成功概率法的运用

设P₁表示投资管理人正确地预测到牛市的概率，P₂表示投资管理人正确地预测到熊市的概率，成功概率可由下式给出：

成功概率=

该公式是否能够把那些碰运气的人与具有市场时机选择能力的人区分呢?回答是肯定的。因为对于总是将市场看作是牛市的人，其成功概率=1.0+0-1.0=0；对于那些完全随机的预测者（其预测牛市与熊市出现的成功概率均为50%，也称为标枪投手），其成功概率=0.5+0.5-1=0；而对于完全具有市场时机选择能力的人，其成功概率=1.0+1.0-1=1。

例：假设在20个季度内，股票市场出现上扬的季度数有12个，其余8个季度则出现下跌。在股票市场上扬的季度中，择时损益为正值的季度数有9个；在股票市场出现下跌的季度中，择时损益为正值的季度数为5个，计算该基金的成功概率。

由条件可得：P₁=9÷12=0.750，P₂=5÷8=0.625

因此，成功概率=(0.750+0.625－1)×100%=37.50%

这一数字明显大于零，因此可以肯定该基金经理具有优异的择时能力。